Сбербанк цементирует финансовые дыры

Сбербанк договорился с холдингом РАТМ Эдуарда Тарана о передаче ему в счет долга 51% "Искитимцемента", 11-го по величине производителя цемента в России. Рассматривается вариант обратной продажи этой доли в 2015 году, когда весь "Искитимцемент", оцениваемый сейчас в $100-150млн, может подорожать в 1,5раза. Во время кризиса госбанки часто изымали проекты в сфере недвижимости, но до сих пор не интересовались цементными заводами.

Федеральная антимонопольная служба 30 декабря 2010 года опубликовала ходатайство ОАО "Сбербанк России" о приобретении 51% ОАО "Искитимцемент", задолжавшего банку 2,5млрд руб. (около $82 млн по курсу ЦБ на 1января; весь долг компании — 4,3млрд руб., или примерно $142млн). Как сообщил "Ъ" представитель РАТМ (владеет 67% "Искитимцемента") Артем Глущенко, принципиальное решение о передаче активов было принято в самом конце года, окончательные параметры сделки утвердят до февраля. Сбербанк, уточнил он, может снизить ставки по оставшейся части долга с 16% до 5-10% годовых и инвестировать в компанию дополнительные средства. Не исключено, что РАТМ получит опцион на обратный выкуп доли в "Искитимцементе" до 2015 года по цене, которая компенсирует разницу между рыночными и льготными ставками.

РАТМ, выпустивший в 2010 году, по предварительным данным, 1,97млн тонн цемента, занимает восьмое место среди российских производителей. Холдинг владеет двумя заводами — "Искитимцементом" (67%; еще 25,1% — у "Росэнергомаша" Владимира Палихаты, остальное — у частных лиц) и "Ангарскцементом". Только "Искитимцемент" произвел 1,4млн тонн, уступив "Востокцементу" (1,55млн тонн), замыкающему топ-10 предприятий. "Искитимцемент" планирует построить новую линию мощностью 1,3млн тонн, на реализацию которой и был привлечен кредит Сбербанка.

Связаться с представителями Сбербанка вчера не удалось, а представитель "Росэнергомаша" заявил, что о планируемой сделке узнал из СМИ. "Всем собственникам "Искитима" придется договариваться с РАТМ, поскольку опытом управления цементным бизнесом обладают лишь его представители",— говорит управляющий партнер DSO Consulting Сергей Дьячков.

Партнер консалтинговой компании СМПРО Владимир Гузь полагает, что действующее производство "Искитимцемента" можно оценить в $100-150млн, а к 2015 году оно может вырасти максимум в 1,5раза. "Цементный рынок Сибири с трудом выходит из кризиса, и прогноз по нему намного менее оптимистичный, чем по европейской части",— говорит эксперт. По итогам 2010 года в России было произведено 50,5млн тонн цемента, средние отпускные цены составили 2,15тыс. руб. за тонну, что почти в два раза ниже докризисных показателей. По прогнозам СМПРО, в 2011-м производство цемента вырастет до 55-57млн тонн, а при благоприятной конъюнктуре — до 60млн тонн. Большие надежды производители цемента возлагают на рост жилищного строительства, возведение объектов к Олимпиаде в Сочи, чемпионату мира по футболу 2018 года, а также саммиту АТЭС во Владивостоке. По мнению эксперта УК "Финам Менеджмент" Дмитрия Баранова, рост стоимости "Искитимцемента" будет, с одной стороны, обеспечен введением в эксплуатацию новой производственной линии, с другой — стабилизацией рынка в целом.

Изъятие контрольного пакета "Искитимцемента" — первая сделка такого рода на цементном рынке, похожую схему реструктуризации долга Сбербанк предложил лишь щебеночному заводу "Павловскгранит", утверждают собеседники "Ъ". Во время кризиса банки, в том числе и Сбербанк, часто изымали проекты в сфере недвижимости, но не цементные заводы, так как рынок стройматериалов сложнее и будет дольше восстанавливаться, считает господин Дьячков. Например, Сбербанк кредитовал крупнейшего производителя — "Евроцемент груп" (совокупный долг на середину 2010 года — более $1млрд), ему до сих пор заложены акции холдинга (размер пакета не разглашается).

Антон Белых

http://www.kommersant.ru/

фото: Виктор Чумачев http://www.kommersant.ru/